恒瑞
、藥明
、國藥
、百濟齊聚
！2024ESG競爭力係列榜單正式揭曉
！
發布時間
：2024-10-18 訪問人數
：207
今年以來
，全球可持續發展披露準則呈現加速發展的趨勢
。國際方麵
，國際可持續準則理事會（ISSB）發布兩年行動計劃
，推動可持續發展信息披露綜合化與標準化
；繼《企業可持續發展報告指令》（CSRD）於今年年初正式生效後
，7月31日
，歐盟委員會正式通過CSRD的配套準則《歐洲可持續發展報告準則》（ESRS）
，標誌著歐盟經濟向可持續發展轉型的進程又邁進了一步
；同時
，全球供應鏈監管趨嚴
，歐洲議會通過《企業可持續發展盡職調查指令》法案(CSDDD)
，為中國出海企業帶來更多挑戰
。國內方麵
，港交所氣候信息新規正式發布
，《ESG指引》更名為《ESG守則》
；A股上市公司ESG信息披露迎來《指引》新規
，對ESG信披的強製性
、規範性進一步提升要求
。醫藥行業由於其特殊的社會屬性
，被賦予高社會聲譽與道德要求
，在ESG層麵受到更高關注
。2023年
，中國上市醫藥企業ESG報告發布率達53.56％
。（注
：中國上市醫藥公司統計範圍涵蓋GICS醫療保健一級行業下所有A股
、港股上市公司
。）
從2022年開始
，E藥經理人連續三年聯合中國領先的企業社會責任領域獨立谘詢機構商道谘詢
，基於上市公司已公開發布的ESG報告
，對全部港股和A股醫藥上市公司開展評估
，共同評選出中國醫藥領域ESG管理實踐權威榜單
。本次評選結果依據企業市值劃分為大
、中
、小盤股
，獲獎企業名單如下
：（注
：A股及港股醫藥上市公司市值統計範圍為2024上半年區間日均總市值）
一
、ESG信息披露透明度與ESG治理理念逐年提升
ESG報告是評級機構開展上市公司ESG評級的重要渠道
，也是向公司利益相關方展現公司全麵管理結果的重要載體
。本年度“ESG競爭力”榜單評選主要依據企業發布的ESG報告（包括可持續發展報告
、企業社會責任報告）,對企業ESG信息披露的透明度及企業ESG治理水平進行評價（ESG透明度與治理評價指標詳見
：）
。
評估結果顯示
，2023年中國醫藥企業上市公司ESG報告披露透明度穩步提升
，過半數的醫藥上市公司發布了ESG報告
。數據顯示
：（1）在發布ESG報告的上市醫藥公司中
，超過95％的企業與年度報告同期披露ESG報告
，且60％的企業清晰報告了披露範圍與年度報告的一致性
。超過96％的企業識別自身相關的重要性議題並進行評估和披露
，75％的企業披露了重要性議題矩陣
，並在正文中對高度重要性議題展開詳細陳述
。這反映了中國醫藥企業ESG報告披露更加規範化
、標準化的趨勢
，且報告的完整性及重要性進一步加強
。然而
，雖然大多數企業已做到結合自身業務披露相關可持續內容
，但對於高度重要性議題對公司業務及其上下遊的影響邊界及影響方式
，僅4家公司進行了深入分析
，企業對高度重要性議題的披露深度有待進一步提升
。（2）在數據可比性方麵
，越來越多的醫藥上市公司在企業內部構建了紮實可靠的ESG數據管理體係
，在披露ESG/CSR報告時
，均有意識地披露關鍵量化績效數據
。約有28％的企業能夠披露連續三年的量化績效數據
，且有61％的企業對關鍵量化績效的計算方法進行了陳述
，這意味著企業內部構建的ESG績效追蹤與收集機製逐漸完善
。（3）在報告可靠性上
，僅17家醫藥企業對ESG報告進行了第三方鑒證
，約占4.5％
，這表明大部分醫藥企業在提升ESG報告的可信度方麵行動不足
，也反映出醫藥行業在ESG信息披露的可靠性和透明度上仍有較大的提升空間
。（4）隨著全球ESG政策的不斷完善和來自價值鏈的壓力傳導
，醫藥上市企業對ESG治理的重視程度持續加強
。在管理層麵
，超過75％的企業明確了董事會對ESG事宜的管理責任
，或設立了董事會層麵的治理機構
，形成自上而下的管理機製
；在目標設定層麵
，79家企業將ESG與企業發展戰略相結合
，製訂可量化的戰略目標
，並於報告期末對目標的實現情況進行披露
，有利於促進企業對環境、社會和治理責任的重視與落實
。（5）A+H兩地同時上市的公司在ESG透明度與治理水平上的表現尤為突出
，其優異程度超越了僅在A股或港股單獨上市的公司
。得益於我國ESG政策的逐漸完善
，A股上市公司的ESG透明度及治理評價的表現與港股公司的差距不斷縮小。在報告的完整性
、可靠性及重要性議題的披露方麵
，A股上市公司的得分率與港股的差距縮小在10％以內
。但在披露關鍵量化績效的計算方法
、可持續發展目標的設定、董事會對ESG管理責任等方麵
，仍存在明顯的差距
，其中關鍵績效計算方法的披露方麵差距最大
，得分率及滿分得分率的差距均在48％左右
。
值得注意的是
，由於A股上市公司對ESG的重視程度提升
，在連續三年ESG關鍵量化績效的披露以及董事會對ESG的管理責任方麵
，A股上市公司的滿分得分率已優於港股上市公司
，這充分展示了A股上市公司在ESG管理上的積極努力與顯著進步
，也預示著未來A股在ESG領域將有更大的發展空間和潛力
。
注1
：評價指標得分率=獲得該評價指標得分的該類別企業數量/該類別企業總數
。計算分母均為該類別中已發布CSR/ESG報告的醫藥上市公司數量
。
注2
：評價指標滿分得分率=在該評價指標下獲得滿分的該類別企業數量/該類別企業總數
。計算分母均為該類別中已發布CSR/ESG報告的醫藥上市公司數量
。
二
、重要性議題管理走向平衡
，多數企業麵臨目標缺失挑戰
對重要性議題的披露反映了公司在ESG管理框架下
，圍繞環境
、社會和公司治理三方麵取得的成績
、當前的進展以及麵臨的挑戰
，可以幫助投資者理解與分析公司的主要風險敞口和管理情況
。基於國內外主要的ESG標準
、政策背景以及中國醫藥企業議題管理實踐
，本次評價識別並選取了10個醫藥行業的高實質性議題
，從目標方針
、管理措施
、績效數據等維度開展重要性議題管理評價
。本年度重要性議題評價聚焦報告披露表現良好的醫藥企業
，對存在嚴重負麵事件或ESG透明度及治理評價不佳的上市醫藥企業予以剔除
，重點分析醫藥行業上市公司在重要性議題的薄弱點
。（1）A+H兩地上市公司
、港股上市公司
、A股上市公司的重要性議題評價平均得分依次遞減
。港股醫藥上市公司在重要性議題披露方麵略優於A股醫藥上市公司
，但顯著劣於A+H兩地上市公司。但與港股相比
，A股及A+H兩地上市公司的得分標準差相近且均低於港股公司
，A股公司在ESG重要性議題的管理能力水平更為一致
。
注2
：評價指標滿分得分率=在該評價指標下獲得滿分的該類別企業數量/該類別企業總數
。計算分母均為該類別中已發布CSR/ESG報告的醫藥上市公司數量
。
（2）應對氣候變化
、能源利用
、廢棄物管理
、員工權益保障四個議題平均得分在醫藥行業顯著較高
，最高得分在8.5分以上
，可見醫藥行業對其重視程度較高且管理能力較強
。（3）在產品研發與創新
、商業道德與反貪汙
、社區與公益
、責任供應鏈等議題上
，中國醫藥上市公司的平均得分相對較低
，平均在7分以下
，在上述議題上
，醫藥企業的管理能力及披露透明度有待進一步提升
。尤其值得注意的是
，港股上市公司在產品研發與創新議題的表現顯著低於其他上市公司（6分以下）
，可能的原因為部分港股企業未將產品研發與創新議題的管理情況納入ESG報告
。
（4）A股與港股上市公司的議題得分差距主要體現在應對氣候變化
、能源管理
、廢棄物管理三個議題上
。在環境維度
，鑒於港股較為強製的環境信息披露要求
，港股醫藥企業比A股醫藥企業仍對環境議題有著更高的關注程度和信披完整度
，能夠積極製定環境管理目標
，落實減排舉措
，並追蹤量化績效數據
。
（5）大多數港股與A股上市公司均能披露在該議題領域的行動措施及績效
，但缺乏明確的量化目標
，多數企業傾向於描述性報告
，即概述其正在進行的工作或計劃
，而較少提供可衡量
、可追蹤的量化目標
，使企業的報告缺乏明確的目標導向
，企業在推動可持續發展方麵的努力可能缺乏係統性和連貫性
，難以實現實質性的環境和社會效益
。
長期來看
，隨著越來越多的企業開始重視並有效地實施量化目標管理
，未能跟上步伐的企業可能會在吸引資本
、人才以及客戶方麵處於不利地位
。
注3
：實質性議題評價指標滿分得分率=在該評價指標下獲得滿分的該類別企業數量/該類別企業總數
。
綜上所述
，雖然醫藥企業上市公司在重要性議題上均已做出了一定程度的行動
，但量化目標的缺失是當前企業麵臨的重要挑戰和亟待解決的問題
。通過建立健全ESG管理體係
、製定並平衡短期與長期目標
、定期監督和追蹤量化績效進展
，企業可以更好地履行社會責任
，促進可持續發展
，同時增強市場競爭力
。鑒於全球氣候變化問題的緊迫性與嚴峻性
，以及企業自身在推動綠色轉型
、實現可持續發展目標中的關鍵作用
，本年度評選活動特別增設了“應對氣候變化——中國醫藥上市公司低碳先鋒TOP10”專項評選
，獲獎企業名單見上文
。該榜單從目標方針
、行動措施
、風險與機遇三大維度深層次地挖掘並展示企業在氣候管理方麵的卓越成就
：從科學的氣候管理目標設定
，到合理的戰略規劃與行動措施的落地實施
；從可量化的低碳績效指標
，到前瞻性的風險識別與機遇把握能力
，大獎國際對企業在應對氣候變化上的綜合實力與貢獻進行全麵而細致地評估
，展示行業典範
。（1）A+H兩地上市公司在三大評估維度的得分率顯示出100％全覆蓋的卓越表現
，港股企業略優於A股企業
，總體得分率較高
，僅A股上市公司對氣候變化相關風險與機遇的得分率欠佳
。在滿分得分率方麵
，A股與港股水平相當
，與A+H兩地上市公司的表現差距較大
。這顯示出A+H兩地上市公司具有較強的綜合實力和全麵的管理能力
，它們在可持續發展戰略規劃
、目標製定
、以及積極應對氣候變化風險與機遇方麵均展現出了高水平的執行力和前瞻性
。
（2）值得一提的是
，在目標方針維度
，企業需描述量化的氣候管理目標
，並需要與科學碳目標倡議（SBTi）要求的巴黎協定1.5度目標相統一才能獲得滿分
，這使得參評企業在該維度滿分率偏低
，此項評分標準為A股和港股企業提供了明確的改進方向
。通過設定科學
、量化的氣候管理目標
，企業能夠明確自身在減少溫室氣體排放
、提升能源效率等方麵的努力方向
，從而引導企業資源的高效配置和創新投入
。
綜上所述
，盡管A+H兩地上市公司在應對氣候變化議題上展現出了全麵的領先性
，但A股企業在識別
、評估和管理氣候風險方麵仍有待加強
。對於所有企業來說
，應對氣候變化不僅是一項挑戰
，更是一個重要的機遇
。通過加強氣候風險管理
、製定適應性策略以及推動可持續發展目標的實現
，企業可以更好地應對氣候變化帶來的挑戰
，同時抓住由氣候變化引發的新的商業機會和發展空間
。一
、醫藥行業合規浪潮湧動
，上市公司麵臨挑戰與機遇在當今全球化的醫藥市場中
，合規性已成為國內外醫藥行業上市公司不可忽視的核心議題
。隨著監管政策的持續收緊和社會輿論的密切關注
，醫藥反腐力度空前
，醫藥行業上市公司正麵臨著前所未有的合規挑戰與機遇
。近年來
，中國政府對醫藥行業的監管力度不斷加強
，旨在構建一個更加公平
、透明
、可持續的市場環境
。針對醫藥行業上市公司
，國家出台了一係列相關政策
，以強化合規管理
。例如
，市場監管總局發布的《醫藥企業防範商業賄賂風險合規指引（征求意見稿）》
，為醫藥企業提供了詳細的合規指導
，要求企業建立健全合規管理體係
，加強風險識別和防範
，確保經營行為合法合規
。此外
，國家衛生健康委等14部委聯合發布的《2024年糾正醫藥購銷領域和醫療服務中不正之風工作要點》
，以及近日國家市場監管總局發布的《關於藥品領域的反壟斷指南（征求意見稿）》
，均對醫藥行業的合規經營提出了明確要求
，醫藥企業全麵合規不容忽視
。相較於國內市場
，國外醫藥行業的合規要求更為複雜和嚴格
。在國際市場
，醫藥行業上市公司需要遵守各國和地區的法律法規
，以及國際組織的規則和指南
。例如
，美國食品藥品監督管理局（FDA）對藥品和醫療器械的監管要求極為嚴格
，要求企業必須在研發
、生產
、銷售等環節嚴格遵守相關法律法規
。同時，歐洲藥品管理局（EMA）等歐洲監管機構也製定了相應的合規要求
，以確保歐洲市場的藥品和醫療器械質量與安全
。除法律法規的約束外
，國內外醫藥行業上市公司還需積極應對社會輿論的監督
。隨著全球化和信息化的加速發展
，國際國內社會對醫藥行業合規問題的關注度不斷提升
，媒體對醫藥行業合規問題的報道日益增多
。這要求醫藥行業上市公司必須更加注重合規經營
，切實保障人民群眾的健康權益
，贏得公眾的信任和支持
。麵對國內外合規要求的雙重挑戰
，醫藥行業上市公司需要積極應對
，化挑戰為機遇
。一方麵
，企業需要加強合規管理
，建立健全合規製度
、流程和機製
，提升員工的合規意識和能力
。另一方麵
，企業可以抓住合規帶來的機遇
，通過加強研發創新、提升產品質量和服務水平等方式
，增強企業的核心競爭力和提升市場地位
。綜上所述
，國內外醫藥行業上市公司正麵臨著日益嚴格的合規要求
。企業需要積極應對挑戰
，加強合規管理
，以贏得市場的信任與支持
。同時
，企業也可以抓住合規帶來的機遇
，推動企業的可持續發展和行業的轉型升級
。在未來的發展中
，醫藥行業上市公司將更加注重合規經營和可持續發展
，共同推動全球醫藥行業的繁榮與進步
。二
、A股《指引》助力上市公司可持續信息披露邁向透明規範2024年4月12日
，A股三大證券交易所分別發布了《上市公司可持續發展報告指引》（試行）（下稱《指引》）
，對前期可持續信息披露要求進一步升級與“集成”
，係統性規範了上市公司可持續發展報告的披露
，開啟了我國可持續發展領域的新階段
。該指引是A股首個統一
、標準
、實用的ESG披露標準
，其發布標誌著中國上市公司在可持續信息披露方麵邁出了重要一步
，填補了國內上市公司監管層麵ESG信息披露標準的空白
。《指引》要求上市公司從環境
、社會和治理三個維度進行信息披露
，明確了21個具體議題
，涵蓋了應對氣候變化
、生態係統與生物多樣性保護
、循環經濟
、能源使用等體現國際共識的議題
，以及鄉村振興
、創新驅動
、平等對待中小企業等彰顯中國特色和優先關注事項的議題
。《指引》總體借鑒四要素披露框架
，即“治理”“戰略”“影響
、風險和機遇管理”“指標與目標”
，並明確具備財務重要性的議題需按照四要素框架進行披露
，推動上市公司以更好的內部治理
、具體行動帶動高質量的信息披露
。同時
，《指引》對重要指數成份股公司以及境內外同時上市的公司，設置了強製披露要求
，對於其他上市公司
，則鼓勵和支持其自願披露
，但同時要求
，自願披露必須遵守《指引》的規定
，以規範信息披露秩序
，增強可比性
。對於上市公司而言
，遵循《指引》不僅是履行社會責任和合規要求的體現
，更是提升公司價值和市場競爭力的關鍵
。通過加強可持續信息披露
，上市公司可以更好地展現公司的內在價值和長期發展前景
，增強投資者的信心和認可度
。同時
，《指引》的發布也為投資者提供了更為全麵和準確的信息來源
，有助於投資者做出更為理性和科學的投資決策
。展望未來
，隨著這些指引的全麵發布和應用
，A股市場將迎來更加規範
、透明和可持續的發展環境
。上市公司應積極響應政策要求
，加強可持續信息披露工作
，不斷提升公司質量和可持續投資價值
。
